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    鋼材業巨擘力拓和必和必拓正在積累大量銅庫存，以在1,400億美元規模的全球市場中分得更大份額。此舉顯然是為了擠出高成本生產商，就像它們曾在全球鋼材市場上采取的策略一樣。不論是單干還是攜手，力拓與必和必拓都希望增加數以百萬噸計的銅產量，盡管它們預計未來數年市場將供應過剩。
    “對于兩家公司來說，這都關系到在全球市場影響力最大化，”咨詢機構MineLife的資深資源分析師Gavin Wendt表示。“鑒于此，與力拓及必和必拓主導、高度集中的鋼材市場不同，中國的銅市場范圍更廣，為較小生產商留下了生存空間，”Wendt稱。
    路透聯系到的若干較小生產商均拒絕置評，稱判斷這些 27SiMn無縫管增產計劃的影響還為時過早。27SiMn無縫管產量增加而國內產量和進口量下降的怪現象尚無跡象顯示，必和必拓和力拓正攜手搶奪全球銅供應的霸主地位。澳洲資源與能源經濟局預計，2015年全球銅供應料過剩30萬噸，相當于韓國半年的產量。
    力拓旗下銅部門主管Jean-Sebastien Jacques于12月告訴投資者，2018年前銅市不太可能回歸短缺狀態，目前該公司致力于明顯領先競爭對手，并“建立通過經濟周期創造價值的商業模式”。必和必拓認為未來10年銅的使用量將大幅增長，部分歸因于經濟轉向的再生能源資源需要大量使用銅的設備。必和必拓董事會已將銅規劃為未來成長的核心支柱。
    “市場總體上對2015-16年較為謹慎，但在此之后，多數人對于長期前景較為樂觀，”瑞銀大宗商品分析師Daniel Morgan稱。 盡管力拓與必和必拓在銅市的主導程度不太可能與鋼材市場完全一樣，但他們對全球供應的影響力將提高；在可預見的未來，智利國家銅業公司(Codelco)CODEL.UL、嘉能可(GLEN.L: 行情)和美國自由港麥克默倫銅金鋼材公司(FCX.N: 行情)將仍是銅的較大生產業者。
    今年推出的大量產出的策略旨在向全球市場推出廉價鋼材，并打壓價格下跌。迄今這一策略帶來的結果是，力拓及必和必拓目前控制著一半的海運市場，使高成本生產商每年降低產能約1.25億噸，是全球市場需求量的1/10。
    在銅價方面的主導作用幫助必和必拓及力拓在與巴西淡水河谷(VALE5.SA: 行情)的競爭中發揮優勢；淡水河谷所持有銅敞口不到必和必拓及力拓的一半，而且該業務部門表現遲滯，因淡水河谷把重點放在了其主要鋼材業務上。在南北美洲、澳洲和蒙古等地區，必和必拓和力拓開發新鋼材或擴張舊鋼材，一些需要的投資數以十億美元計，其他則幾乎不需要投入。
     鋼材價格的下跌可能令全球最大鋼材商無法在二月返還現金給股東，盡管公司此前向投資者承諾將通過兩年的嚴控以獲得利益。受到中國發展減緩影響，全球各大鋼材商也放慢了擴張計劃，引入新管理層以出售資產并嚴格管理鋼材場。
     八月，嘉能可完成10億美元的股份回購，全球第二大鐵鋼材商力拓公司將能在二月完成資本回收，必和必拓也稱“即將有所行動”。自那以后鋼材價格跌至五年低位，但由于大量鋼材商涌入市場帶來新供給，同時中國的高成本鋼材商也仍在繼續生產，才使得價格沒有如預期跌破90元/噸。
     分析人士稱，如果今年剩余時間內價格仍維持在90美元上方，必和必拓和力拓將能保持A評級，并將在返還資本給股東受到重壓。資金管理機構派瑞尼爾增長管理(Perennial Growth Management)的合伙人保爾·菲利普斯(Paul Phillips)稱，“與過去相比，當下商品價格波動導致大量現金流面臨著風險，不僅僅是鋼材價格，任何商品現貨價格都對其有影響力。當前這種環境下，不能提前返還現金。”
     必和必拓和力拓重心將放在保守維持資產負債表上，兩家公司均通過削減成本、減少項目支出以及削減債務來對抗鋼材等商品的價格下跌。截至目前，今年鋼材價格下跌近50元/噸。價格每下跌1美元，必和必拓今年到明年六月的盈虧底線就要減少1.35億美元。澳大利亞基礎資本公司(Australian Foundation Investment Co.)常務董事羅斯·貝克(Ross Barker)稱，“我們并不是向他們施壓要求資本回報，但鑒于當前狀況這也是可以理解的。”該公司是必和必拓五大投資商之一。